Mayıs–Haziran enflasyon verileri sonrası BIST100 TL bazda yükselirken, çekirdek enflasyon temkinli iyimserlik sağladı. Tahvillerde ise getiri avantajı öne çıkıyor.
BIST100’de Dezenflasyon Rüzgârı, Tahvillerde Yükseliş
2025’in ilk yarısında gözlemlenen düşük enflasyon, BIST100’de “dezenflasyon fiyatlaması”nın hız kazanmasına yol açtı. TL bazında sınırlı yükseliş yaşanırken, dolar bazında önemli değer kaybı görüldü.
BIST100 Performansı ve Dezenflasyon
-
9 Temmuz itibarıyla, yıl başından beri TL bazında BIST100 %3,4 yükselirken, dolar bazında %8,7’lik değer kaybı yaşandı.
-
Mayıs–Haziran enflasyon verileri beklentilerin altında kalınca, endeks üzerinde pozitif performans görüldü, ancak çekirdek enflasyondaki direnç, “temkinli iyimserlik” ortamı yarattı.
Tahvil Piyasası: Yüksek Getiri Dönemi
-
Jeopolitik gerilimlerin azalması ile birlikte yatırımcılar TL varlıklara yöneldi, Türk tahvilleri cazip getiri sundu.
-
BNY EMEA stratejisti Geoffrey Yu, Fed faiz indirimi sürecinde tahvillerin hisse senetlerine kıyasla daha güçlü performans gösterebileceğini belirtiyor.
TCMB ve Faiz Politikası
-
Merkez Bankası Haziran’da enflasyonda ilerleme olduğunu vurgileyerek sıkı para politikasını korudu .
-
17 Nisan’da politika faizini %46’ya yükselten TCMB, faiz enflasyonu şoklarına karşı temkinli davrandı .
Beklentiler ve Dönemsel Riskler
-
Piyasa gözleri Temmuz’da TCMB faiz kararı ile Moody’s ve Fitch’in kredi derecelendirme raporuna çevrilecek.
-
Garanti BBVA’ya göre, tatil sonrası dönemde ülke risk priminde düşüş görülürse sabit getirili ürünlerden hisse senetlerine geçiş hızlanabilir.
Sonuç
Dezenflasyon etkisiyle TL bazında pozitif, dolar bazında ise değer kaybeden BIST100; çekirdek enflasyondaki direnç nedeniyle temkinli bir seyir izliyor. Tahvil piyasasında ise global faiz beklentilerinin olumlu etkisiyle yüksek getiri avantajı yaşanıyor. Yatırımcılar, Temmuz ayındaki gelişmelere odaklanmalı.
