Citi ve Morgan Stanley, TCMB’nin faiz indirimini değerlendirdi. Yıl sonu beklentileri ve olası riskler öne çıktı. Küresel yatırımcıların gözü Türkiye’de.
Citi ve Morgan Stanley’den TCMB Faiz Kararına Yorum: Yeni Bir Patika mı Başladı?
TCMB, Faiz İndirimine Başladı
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), Temmuz 2025’te gerçekleştirdiği Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında, politika faizini 300 baz puan indirerek %43’e çekti. Bu karar, 2024’ün sonundan bu yana süren sabit para politikası döneminin sona erdiğini ve kontrollü bir gevşeme sürecinin başladığını işaret ediyor.
Citi: Kur Tepkisi Yakından İzlenmeli
Amerikan yatırım bankası Citi, TCMB’nin faiz indirim kararına yönelik analizinde, bu adımı “temkinli ama dikkat çeken bir yön değişimi” olarak yorumladı. Değerlendirmede şu ifadeler yer aldı:
“TCMB’nin ilk faiz indirimi ölçülü. Ancak karar sonrası kur hareketlerinin yönü, para politikasının devamı açısından belirleyici olacak.”
Citi, Türk lirasının bu süreçte aşırı değer kaybı yaşamaması durumunda TCMB’nin yıl sonuna kadar faizleri daha da indirme alanı bulabileceğini belirtti. Ancak enflasyonda yukarı yönlü bir risk oluşması halinde sürecin durdurulabileceğine dikkat çekti.
Morgan Stanley: Yıl Sonu Hedefi %36
ABD merkezli bir diğer büyük yatırım bankası olan Morgan Stanley ise TCMB’nin kararını daha net bir faiz patikasına bağladı. Bankanın analizinde şu değerlendirmelere yer verildi:
-
Faiz patikası aşağı yönlü: Temmuz ayında başlayan indirimlerin Eylül ve Aralık aylarında da sürmesi bekleniyor.
-
Yıl sonu tahmini: Politika faizinin %36 seviyelerine kadar çekilmesi öngörülüyor.
-
Riskler: Kur oynaklığı, küresel emtia fiyatları ve iç talep büyümesi, faiz indirimi sürecinin önündeki başlıca risk faktörleri olarak sıralandı.
Küresel Sermaye Türkiye’yi Yakından İzliyor
Uluslararası yatırım çevreleri, Türkiye ekonomisindeki para politikası değişimlerine son derece duyarlı. TCMB’nin attığı bu adımlar;
-
Küresel fon akışlarını etkileyebilir,
-
Tahvil ve CDS fiyatlamalarına yön verebilir,
-
Döviz piyasasında volatilite yaratabilir.
Özellikle Citi ve Morgan Stanley gibi kurumların yayımladığı analizler, yurt dışı yatırımcının beklentilerini yansıttığı için Türkiye ekonomisi açısından yol haritası niteliği taşıyor.
Değerlendirme: Risklerle Dolu Kontrollü Gevşeme
TCMB’nin faiz indirim kararı, finans çevrelerinde “yeni bir geçiş süreci” olarak tanımlanıyor. Her iki dev kurum da TCMB’nin bu adımını desteklerken, temkinli olunması gerektiği görüşünde birleşiyor. Özellikle enflasyonla mücadelede kazanımların korunması, faiz indiriminin etkili ve kalıcı sonuçlar doğurmasını sağlayacak en önemli unsur olarak öne çıkıyor.
