Fitch Ratings, Türkiye’nin kredi notunu BB– seviyesinde sabit tuttu. Not görünümü “durağan” kaldı. Piyasalar karar sonrası temkinli seyrini sürdürüyor.
Kararın Detayları
1. Kredi Notu: BB‑ ve Durağan Görünüm
Fitch, Şubat 2025’te Türkiye’nin notunu “B+”dan “BB‑” seviyesine yükseltmiş ve görünümünü “Stable / Durağan” olarak belirlemişti. Temmuz ayında yapılan değerlendirmede ise bu not ve görünüm değiştirilmeden sabit tutuldu.
Politika ve Yapısal Gerekçeler
Fitch, bu not ve görünüm kararlarını değerlendirirken özellikle şu faktörlere dikkat çekiyor:
-
Enflasyon görünümündeki ılımlı iyileşme,
-
Daha katı maliye politikası ile bütçe disiplininin toparlanması,
-
Dış kırılganlıklara karşı güçlenen döviz rezervleri ve iyileşen cari denge pozisyonu.
2024 sonundan itibaren uygulanan finansal disiplinden ve ekonomik normalleşme çabalarından kaynaklanan bu gelişmeler, Fitch tarafından olumlu olarak değerlendiriliyor.
Takvim: Ne Zaman Açıklanıyor?
Fitch’in 2025 Türkiye değerlendirme takvimine göre:
-
İlk değerlendirme: 1 Şubat,
-
İkincisi: 25 Temmuz 2025 tarihinde gerçekleştirildi.
Bu süreci Moody’s ve S&P de paralel olarak takip ediyor; ancak bu kez yalnızca not görünümünde yeniden değerlendirme yapılmayarak sabit tutma kararı ön planda.
Piyasalar ve Beklentiler
-
Türkiye’nin kredi notunu BB‑ seviyesinde sabit bırakması, yatırımcı güveni açısından bir nevi “önceki kazanımların korunması” mesajı taşımaktadır.
-
Ancak notun hâlâ yatırım yapılabilir seviyenin üç kademe altında olması (“non‑investment grade”) potansiyel borçlanma maliyeti açısından risk unsurunu sürdürmektedir.
-
Ayrıca, siyasi belirsizlikler, içerideki tansiyon ve reform adımlarının yavaşlaması gibi faktörler derecelendirme açısından baskı oluşturabilecek unsurlardır.
S&P ve Moody’s ile Karşılaştırma
-
S&P de Türkiye’nin notunu BB‑ / Stable olarak teyit etmiş durumda ve Moody’s’in B1 / Positive görünümünden farklı olarak daha temkinli bir duruş sergiliyor.
-
Moody’s, son olarak Temmuz 2024’te notunu B3’ten B1’e yükseltip görünümünü “Pozitif” olarak belirtmişti; ancak 2025 değerlendirmesindeki görünümün “durağan”a çevrilmesi bekleniyordu.
Özet Tablo
| Kuruluş | Not | Görünüm | Son Değişiklik |
|---|---|---|---|
| Fitch | BB‑ | Durağan | Şubat 2025’te BB‑ olarak yükseltildi; Temmuz’da sabitlendi |
| S&P | BB‑ | Durağan | Benzer teyit kararı alındı |
| Moody’s | B1 | Pozitif (yak.) | Temmuz 2024’te yükselmişti; 2025 görünüm dengelenebilir |
Değerlendirme: Ne Anlama Geliyor?
-
Fitch’in notu sabit tutması, küresel mali piyasalar açısından daha fazla belirsizlik içeren yeni bir risk katmanı eklemediği için genellikle olumlu bir sinyal olarak algılanır.
-
Öte yandan, yatırım yapılabilir seviyenin hâlâ iki–üç kademe altında olması, ülkenin kredi maliyetleri açısından belirleyici olmaya devam ediyor.
-
Görünümün “durağan” olması, potansiyel yukarı yönlü revizyonlara açık ama aynı zamanda herhangi bir olumsuz gelişme karşısında kötüleşebileceği anlamına geliyor.
