Küresel Piyasalarda Jeopolitik Yumuşama ve Risk İştahı
Son dönemde makroekonomik dengeleri sarsan jeopolitik tansiyonun kısmen geri çekilmesi, petrol ve tahvil faizlerindeki agresif tırmanışın hız kesmesini sağladı. ABD Başkanı Donald Trump’ın Orta Doğu’daki operasyonel süreçlerin öngörülenden daha kısa sürebileceğine yönelik açıklamaları, piyasalardaki likidite akışını yeniden riskli varlıklara yönlendirdi.
Söz konusu yumuşama sinyalleriyle birlikte Brent petrolün varil fiyatı %0,5 geri çekilerek 95,1 dolar seviyesine dengelendi. Benzer şekilde, ABD 10 yıllık tahvil faizlerinin 2 baz puan düşüşle %4,78 seviyesine gerilemesi, küresel pay piyasaları üzerindeki satış baskısını hafifletti.
ABD Makro Verileri ve Fed Politika Patikası
New York Fed Başkanı John Williams’ın gümrük tarifelerinin etkisindeki zayıflamaya ve enerji maliyetlerinin diğer sektörlere geçişkenliğinin sınırlandığına dikkat çekmesi, enflasyonist baskıların kontrol altında tutulabileceği beklentisini güçlendirdi.
Öte yandan, ABD’de açıklanan ADP özel sektör istihdam verisi ağustos ayında 38 bin artışla piyasa beklentilerinin oldukça altında kaldı. İş gücü piyasasındaki bu soğuma, Fed’in faiz artırım ihtimalini zayıflattı.
Fed Faiz Beklentisi ve Piyasa Göstergeleri
| Gösterge | Mevcut Değer | Değişim / Etki |
| Fed Faiz Artış İhtimali | %62 | %70’ten geriledi |
| Dolar Endeksi (DXY) | 99,4 | %0,2 azalış |
| ABD 10 Yıllık Tahvil | %4,78 | -2 bps |
| ADP İstihdam Artışı | 38 BİN | Beklenti altı |
Fed’in yayımladığı “Bej Kitap” raporunda ekonomik faaliyetlerin ılımlı seyrini koruduğu belirtilmekle birlikte, jeopolitik risklerin belirsizlik yarattığı vurgulandı. Bu gelişmeler ışığında, Fed’in bu ayki toplantısında faiz artışına gitme olasılığı %70’ten %62’ye geriledi.
Emtia Piyasaları: Altın ve Gümüşte Yukarı Yönlü İvme
Dolara olan talebin görece azalması ve tahvil getirilerindeki gevşeme, güvenli liman varlıklarında tepki alımlarını beraberinde getirdi. Jackson Hole toplantısı sonrasında 4.300 dolar bandının altına sarkan ons altın, zayıf istihdam verisinin ardından yeniden yükselişe geçti.
Emtia Fiyat Pencereleri
| Varlık | Fiyat | Günlük Değişim |
| Ons Altın | 4.436 $ | +%1,1 |
| Ons Gümüş | 66,2 $ | +%1,3 |
| Brent Petrol | 95,1 $ | -%0,5 |
Ons altın günü %1,1 artışla 4.436 dolar seviyesinden sürdürürken, gümüş %1,3 primle 66,2 dolara yükseldi. Sıkılaşma beklentilerinin yumuşaması kıymetli madenleri desteklemeye devam ediyor.
Küresel Pay Piyasaları: New York ve Asya Pozitif, Avrupa Negatif
New York borsasında teknoloji ve enerji hisseleri öncülüğünde pozitif bir seyir izlendi. Chevron’un Venezuela yatırımları (%0,4 artış) ve Nvidia’daki yapay zeka talebi beklentileri (%3,2 artış) endeksleri yukarı taşıdı.
-
Dow Jones: +%0,56
-
S&P 500: +%0,46
-
Nasdaq: +%0,45
Avrupa tarafında ise Orta Doğu risklerinin yansımaları hissedildi. Volkswagen’in STOXX 50 endeksinden çıkarılmasıyla hisselerinin %3,8 düşmesi endeksleri baskıladı; DAX %0,50, CAC 40 %0,26 değer kaybetti. Asya borsalarında ise Çin ve Japonya PMI verilerindeki toparlanmanın (Çin Hizmet PMI: 51,4) etkisiyle pozitif bir tablo öne çıktı.
Yurt İçi Piyasa: BIST 100 ve Enflasyon Beklentileri
Borsa İstanbul’da BIST 100 endeksi, küresel pozitif ayrışmaya rağmen dünü %1,25 kayıpla 14.050,56 puan seviyesinde tamamladı. Dolar/TL paritesi ise açılışta 48,3150 seviyesinde yatay-pozitif bir seyir izliyor.
BIST 100 Teknik Seviyeler ve Enflasyon Öngörüleri
| Parametre | Seviye / Tahmin |
| BIST 100 Destek | 13.900 – 13.800 |
| BIST 100 Direnç | 14.200 – 14.300 |
| Ağustos TÜFE Beklentisi | %1,86 (Aylık) |
| Yıllık TÜFE Beklentisi | %31,52 (%31,75’ten gerileme) |
| Yıl Sonu TÜFE Beklentisi | %29,49 |
Piyasaların odağında açıklanacak olan yurt içi enflasyon verileri yer alıyor. Ağustosta tüketici fiyat endeksinin %1,86 artması, yıllık enflasyonun ise kademeli bir geri çekilmeyle %31,52 seviyesine inmesi bekleniyor. BIST 100 tarafında 13.900 puan ilk ana destek, 14.200 puan ise yukarı yönlü ataklarda kritik direnç bölgesi olarak takip edilecek.
