Temmuz 2025’te Türkiye’de enflasyon beklentisi %29,7’ye geriledi. TCMB’nin anketine göre kur ve faiz beklentileri de dengeleniyor. Detaylı analiz haberimizde.
Temmuz 2025 Enflasyon Beklentileri Açıklandı
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) tarafından yayımlanan Piyasa Katılımcıları Anketi, Temmuz 2025 itibarıyla piyasa aktörlerinin yıl sonu enflasyon beklentisini %29,66 olarak ortaya koydu. Bu oran, bir önceki ayın beklentisi olan %29,86’nın biraz altında kalarak sınırlı bir iyileşmeye işaret ediyor.
Aylık Değişim Ne Anlama Geliyor?
Anketteki düşüş, enflasyonun yönünde yatay ama hafif iyileşme eğilimine girildiğini gösteriyor. Bu düşüş, baz etkisi, tüketimde yavaşlama, sıkı para politikalarının etkisi ve ithalat maliyetlerindeki dengelenmeyle ilişkilendiriliyor. Ancak yıllık beklentinin hâlâ %30 seviyesine yakın olması, dezenflasyon sürecinin kırılgan olduğunu ortaya koyuyor.
12 ve 24 Aylık Enflasyon Beklentileri
-
12 Aylık Beklenti: %23,4
-
24 Aylık Beklenti: %17,1
Katılımcıların orta vadeli öngörüleri, enflasyonun kademeli şekilde düşeceği ancak 2025 ve 2026’da hedeflerin üzerinde kalacağı fikrini güçlendiriyor. Bu durum, enflasyonla mücadelenin zamana yayıldığını ve para politikasında istikrar arayışının süreceğini gösteriyor.
Döviz Kuru Beklentileri
-
1 USD / 12 Ay Sonra: 47,70 ₺
-
1 USD / Yıl Sonu: 43,72 ₺
Anketteki döviz kuru beklentileri, fiyatlama davranışlarında kur geçişkenliğinin halen yüksek olduğunu ortaya koyuyor. Bu durum, ithalat maliyetleri ve enerji fiyatlarının iç fiyatlara yansıma riskini artırıyor.
TCMB’nin Faiz Politikası Beklentisi
Ankete katılan piyasa aktörleri, 24 Temmuz 2025 tarihinde yapılacak PPK toplantısında TCMB’nin faiz indirimine başlayabileceğini öngörüyor. Bu kapsamda yıl sonu politika faizi beklentisi:
-
Mevcut: %45,00
-
Yıl Sonu Beklentisi: %36,00
Bu öngörü, sıkı para politikasının yavaş yavaş yerini kontrollü gevşeme sürecine bırakabileceğini gösteriyor. Ancak bu durum, enflasyonla mücadele açısından denge gerektiriyor.
Ekonomik Değerlendirme: Riskler ve Fırsatlar
Riskler:
-
Enflasyon beklentileri, hedefin (%24) üzerinde kalmaya devam ediyor.
-
Kur artışı hâlâ fiyatlar genel seviyesi üzerinde baskı oluşturuyor.
-
Faiz indirimi erken başlarsa dezenflasyon süreci sekteye uğrayabilir.
Fırsatlar:
-
Para politikasına güvenin artmasıyla beklentiler düşüyor.
-
İç talep kontrollü biçimde soğutulursa fiyat baskıları azalabilir.
-
Kur istikrarı sağlanırsa, ithalat maliyetleri yönetilebilir düzeye gelir.
Değerlendirme
Temmuz 2025 itibarıyla Türkiye’de yıllık enflasyon beklentisinin %29,7’ye gerilemesi, sıkı para politikasının etkilerinin sınırlı da olsa görülmeye başlandığını gösteriyor. Ancak bu oran, Merkez Bankası’nın %24’lük yıl sonu hedefinin hâlâ üzerinde. Beklentilerdeki düşüş olumlu bir sinyal olsa da, kur geçişkenliği, iç talep ve küresel emtia fiyatları gibi riskler hâlen güçlü. Faiz indirimi beklentileri, ekonomide yumuşama beklentisini artırsa da erken gevşeme dezenflasyon sürecini tehdit edebilir. Genel tablo, temkinli bir iyimserliği destekliyor.
