Yılın Son Faizi Açıklandı: TCMB’den 150 Baz Puanlık İndirim
Ekonomi yönetiminin enflasyonla mücadele ve büyüme dengesini kurma çabalarının merkezinde yer alan Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası, 2025 yılının son Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında beklenen kararı resmen duyurdu.
Kurul, politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranını 150 baz puan indirerek %39,5’ten %38’e çekti.
Bu indirim, sadece politika faizini değil, aynı zamanda Merkez Bankası’nın gecelik vadede uyguladığı borç verme ve borçlanma faiz oranlarını da etkiledi. Gecelik vadede borç verme faiz oranı %42,5’ten %41’e, gecelik vadede borçlanma faiz oranı ise %38’den %36,5’e çekilerek faiz koridorunda da daralma sinyali verildi.
Kararın Ardındaki Gerekçe: Enflasyon ve Büyüme Dengesi
TCMB, bu kararı alırken detaylı ekonomik analizlere ve öncü göstergelere dayandığını belirtti. Duyuruda öne çıkan gerekçeler, ekonominin gidişatına dair önemli ipuçları sunuyor:
-
Enflasyonda Beklenenden İyi Gidişat: Kasım ayında tüketici enflasyonunun, özellikle gıda fiyatlarındaki gelişmelerle birlikte, piyasa beklentilerinden daha düşük gerçekleşmesi, faiz indirimine zemin hazırladı. Kurul, enflasyonun ana eğiliminin de Eylül ayındaki artışın ardından Ekim ve Kasım aylarında bir miktar gerilediğini vurguladı.
-
Güçlü Büyüme ve Dezenflasyon Desteği: Yılın üçüncü çeyreğinde dönemsel büyümenin öngörülenden yüksek çıkması, ekonominin dinamizmini koruduğunu gösterdi. Aynı zamanda, son çeyreğe ilişkin öncü göstergeler, talep koşullarının dezenflasyon sürecine verdiği desteğin sürdüğüne işaret ediyor.
-
Riskler Devam Ediyor: TCMB, her ne kadar enflasyon beklentileri ve fiyatlama davranışlarında iyileşme işaretleri görse de, bu durumun dezenflasyon süreci açısından hala bir risk unsuru olmaya devam ettiğini açıkça belirtti. Bu ihtiyatlı yaklaşım, gelecekteki olası adımların temkinli olacağının altını çiziyor.
Sıkı Duruş Devam Ediyor: TCMB’nin Gelecek Yol Haritası
Merkez Bankası, faiz indirimine rağmen para politikası duruşunun temel çerçevesini koruyacağını net bir dille ifade etti. Kurulun açıklaması, fiyat istikrarı sağlanana kadar sürdürülecek sıkı para politikası duruşunun devam edeceğini gösteriyor.
Bu, faiz indirimlerinin bir gevşeme dönemi başlangıcı olarak değil, enflasyondaki kısmi iyileşmelere yanıt olarak atılan ihtiyatlı adımlar olarak görülmesi gerektiği anlamına geliyor.
Öne Çıkan Taahhütler:
-
Şartlı Sıkılaştırma: TCMB, enflasyon görünümünün ara hedeflerden belirgin bir biçimde ayrışması durumunda, para politikası duruşunun sıkılaştırılacağının taahhüdünü verdi. Bu, gerekirse faiz artırım kapısının açık tutulduğu anlamına geliyor.
-
Makroihtiyati Destek: Kredi ve mevduat piyasalarında öngörülenden farklı gelişmeler yaşanması halinde, parasal aktarım mekanizmasının ilave makroihtiyati adımlarla destekleneceği belirtildi. Bu araçlar, faiz dışındaki düzenlemelerle piyasa likiditesini ve kredi akışını kontrol altında tutmayı hedefliyor.
-
Orta Vadeli %5 Hedefi: Kurul, tüm kararlarını enflasyonu orta vadede %5 hedefine ulaştıracak parasal ve finansal koşulları sağlayacak şekilde belirlediğini yineledi.
Sonuç: İhtiyatlı Bir Yıl Sonu Kararı
TCMB’nin yılın son toplantısında aldığı 150 baz puanlık indirim kararı, enflasyonda yakalanan momentumun ve büyümedeki direncin bir karşılığı olarak değerlendirilebilir. Ancak Banka, metninde sürekli olarak kullandığı “sıkı duruş,” “ihtiyatlı yaklaşım” ve “sıkılaştırma taahhüdü” gibi ifadelerle, piyasalara faiz indirimlerinin sınırlı ve veri odaklı olacağı mesajını güçlü bir şekilde iletti.
2026 yılı, Merkez Bankası’nın enflasyonla mücadelede ne kadar kararlı olduğunu göstereceği bir yıl olacak. Politika faizinin %38 seviyesine çekilmesiyle birlikte, gözler şimdi beş iş günü içinde yayımlanacak olan Para Politikası Kurulu Toplantı Özeti’ne çevrilecek.
